**VN-Index Giằng Co Giữa Phiên: Áp Lực Phân Hóa và Dòng Tiền Thận Trọng Chi Phối Diễn Biến Thị Trường**

Kính gửi Quý Nhà đầu tư,

Bản tin giữa giờ của Nexus Pivot xin cập nhật những diễn biến chính của thị trường chứng khoán Việt Nam tính đến 11:45 ngày 05/05/2026.

I. Diễn Biến Thị Trường Giữa Phiên: Áp Lực Phân Hóa Rõ Nét

Phiên giao dịch sáng nay chứng kiến VN-Index duy trì trạng thái giằng co, với chỉ số hiện tại là 1869.02 điểm. Mặc dù chỉ số chính chưa có biến động mạnh, nội tại thị trường đang cho thấy sự phân hóa rõ rệt và áp lực điều chỉnh ở nhiều nhóm ngành. Độ rộng thị trường đang ở trạng thái BEARISH với chỉ 18.7% mã tăng giá và 49.7% mã giảm giá, cho thấy tâm lý chung khá tiêu cực.

Nhóm cổ phiếu tác động lớn nhất đến VN-Index:

Lực nâng đỡ: Trong bối cảnh thị trường chung chịu áp lực, một số mã vốn hóa lớn vẫn nỗ lực giữ nhịp. Các cổ phiếu như VHM (nhích gần 4%) và VIC (nhích hơn 2%) đang đóng vai trò hỗ trợ chỉ số. Bên cạnh đó, nhóm ngành công nghiệp và dầu khí cũng ghi nhận những tín hiệu tích cực, với GEE tăng trần, GEX tăng 3%, cùng với sự góp mặt của VCG, ACV, GMD, PC1 trong sắc xanh. Đặc biệt, GVR (Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam) được ghi nhận là mã đóng góp tích cực nhất với mức tăng 1,99 điểm cho chỉ số. Nhóm dầu khí với các đại diện như BSR, PVS, PVT, PVD, PVP cũng đang thể hiện sắc xanh, trong đó ASP thậm chí tăng trần trong phiên sáng.
Áp lực giảm điểm: Áp lực chính đang đến từ nhóm tài chính và bất động sản. Cổ phiếu NVL tiếp tục là tâm điểm với mức giảm sàn (-6,8%) và khối lượng dư bán sàn lớn, cho thấy áp lực chốt lời mạnh mẽ sau chuỗi tăng gần đây. Nhiều cổ phiếu khác trong nhóm bất động sản như VRE, CEO, DXG, TCH, PDR cũng chìm trong sắc đỏ. Nhóm ngân hàng, dù có một số mã nỗ lực giữ giá, nhưng phần lớn các đại diện như VCB, TCB, BID, CTG, ACB, VPB, MBB đang ghi nhận mức giảm nhẹ dưới 1%. Nhóm bảo hiểm với BVH, PVI, VMI cũng đang diễn biến kém nhất.

II. Bối Cảnh Vĩ Mô Việt Nam: Tăng Trưởng Mạnh Mẽ và Lãi Suất Liên Ngân Hàng Cao

Dữ liệu vĩ mô gần nhất cho thấy nền kinh tế Việt Nam vẫn duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ với Tổng GDP Quý 3/2025 đạt 8.23%. Đây là một yếu tố tích cực, tạo nền tảng vững chắc cho triển vọng dài hạn của thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, mặt bằng lãi suất bình quân liên ngân hàng đang ở mức tương đối cao (Lãi suất qua đêm: 3.88%/năm, 1 tuần: 5.9%/năm, 1 tháng: 7.22%/năm, 3 tháng: 7.52%/năm). Mức lãi suất này có thể phản ánh chính sách tiền tệ thận trọng của Ngân hàng Nhà nước nhằm kiểm soát lạm phát hoặc quản lý thanh khoản hệ thống. Trong ngắn hạn, lãi suất liên ngân hàng cao có thể tạo áp lực lên chi phí vốn của các doanh nghiệp và ảnh hưởng đến dòng tiền chảy vào thị trường chứng khoán, đặc biệt là khi thanh khoản thị trường đang thu hẹp.

III. Sức Mạnh VN-Index và Thanh Khoản

VN-Index đang giao dịch tại 1869.02 điểm, cho thấy sự nỗ lực giữ vững các ngưỡng quan trọng. Tuy nhiên, thanh khoản thị trường đang là một điểm cần lưu ý. Với 355,126,353 cổ phiếu được giao dịch tính đến giữa phiên, con số này thấp hơn đáng kể so với khối lượng giao dịch trung bình 13 phiên (MAV13: 663,238,813 cổ phiếu). Thanh khoản thấp trong bối cảnh độ rộng thị trường tiêu cực và tâm lý Neutral (49/100) cho thấy sự thận trọng đang bao trùm, và dòng tiền lớn chưa thực sự nhập cuộc mạnh mẽ để tạo ra xu hướng rõ ràng. Điều này cũng làm cho tác động từ việc mua bán của khối ngoại trở nên rõ rệt hơn.

IV. Luân Chuyển Dòng Tiền Ngành Tiêu Điểm

Dữ liệu về dòng tiền ngành tiêu điểm hiện tại chưa cho thấy một nhóm ngành dẫn dắt rõ ràng. Tuy nhiên, từ diễn biến các cổ phiếu tác động, có thể thấy dòng tiền đang có sự phân hóa:

Nhóm Dầu khí và Công nghiệp đang thu hút sự chú ý tích cực, có thể do các yếu tố liên quan đến giá hàng hóa thế giới hoặc kỳ vọng về kết quả kinh doanh.
Nhóm Bất động sản và Tài chính đang chịu áp lực chốt lời và phân phối, đặc biệt là các mã đã có đà tăng mạnh trước đó.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng trên sàn HOSE, đặc biệt tập trung vào nhóm VN30 (Ngân hàng, Tài nguyên, Công nghệ), nhưng lại có xu hướng giải ngân vào nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ (Midcap và Smallcap) trên HOSE và mua ròng trên HNX, cho thấy sự thay đổi trong chiến lược cơ cấu danh mục của các nhà đầu tư tổ chức.

V. Tín Hiệu Nexus Pivot Đáng Chú Ý

Hiện tại, hệ thống Nexus Pivot chưa ghi nhận các tín hiệu bùng nổ với sức mạnh cao (Top Strength). Điều này phù hợp với trạng thái thị trường giằng co và tâm lý thận trọng. Trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư nên tiếp tục quan sát (Monitoring) các vùng giá hỗ trợ và kháng cự quan trọng.

Vùng giá hỗ trợ gần nhất cho VN-Index có thể được xác định quanh mốc 1.845 – 1.849 điểm. Việc giữ vững vùng này là yếu tố quan trọng để duy trì hy vọng cho nhịp hồi phục tiếp theo.
Vùng kháng cự cần lưu ý là 1.862 (MA5) và vùng đỉnh cũ 1.877 – 1.887 điểm.

VI. Nhận Định Ngắn Hạn

Thị trường khả năng cao sẽ tiếp tục diễn biến giằng co trong biên độ hẹp, với sự phân hóa mạnh mẽ giữa các nhóm ngành và cổ phiếu. Áp lực cung vẫn hiện hữu, đặc biệt là từ khối ngoại, trong khi dòng tiền nội vẫn đang trong trạng thái thận trọng và chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn.

Trong giai đoạn này, việc quản trị rủi ro và chọn lọc cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc, hoặc những mã đang có dòng tiền luân chuyển tích cực sẽ là ưu tiên hàng đầu. Nhà đầu tư nên tránh việc giải ngân theo tâm lý đám đông hoặc đuổi theo các nhịp tăng nóng ngắn hạn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bản tin này được thực hiện dựa trên dữ liệu lịch sử và các chỉ báo thị trường hiện tại. Hiệu suất trong tương lai không được đảm bảo. Mọi phân tích chỉ mang tính chất tham khảo và không phải là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tự đánh giá và chịu trách nhiệm với các quyết định giải ngân của mình.