Thị trường 25/05: Tâm lý thận trọng bao trùm, dòng tiền phân hóa mạnh mẽ giữa các nhóm ngành

Nhận định tổng kết phiên giao dịch 2026-05-25

Thị trường chứng khoán Việt Nam trong phiên giao dịch ngày 25/05/2026 đã khép lại với VN-Index đạt 1886.03 điểm, cho thấy một phiên giằng co và thiếu động lực rõ ràng. Tâm lý thị trường tiếp tục duy trì ở mức Pessimistic (44/100), phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư. Độ rộng thị trường BEARISH với chỉ 19.2% mã tăng giá và 50.2% mã giảm giá, củng cố thêm bức tranh về một phiên giao dịch đầy thách thức.

Phân tích Nhóm cổ phiếu tác động lớn nhất đến chỉ số VN-Index

Trong phiên giao dịch hôm nay, các cổ phiếu thuộc nhóm Vingroup như VIC và VHM đã có tác động tích cực đáng kể, đóng góp vào đà tăng của chỉ số chung. Cụ thể, VIC và VHM lần lượt đóng góp 2.84 điểm và 1.33 điểm tăng vào VN-Index trong phiên sáng. Bên cạnh đó, các mã như LPB, VPL, ACB, VRE, HDB, MBB, HPG và SSB cũng ghi nhận tác động tích cực.

Ở chiều ngược lại, nhóm cổ phiếu năng lượng chịu áp lực cung đáng kể. Các mã như GAS, BSR, VCB, BID, GVR, PLX, FPT, MWG, BVH, VNM là những yếu tố chính gây áp lực giảm điểm lên VN-Index. Đặc biệt, nhóm năng lượng ghi nhận mức giảm mạnh nhất thị trường với các cổ phiếu như BSR (-4.71%), PLX (-4.89%), PVS (-4.51%), PVD (-4.75%) và PVT (-4.54%) đều chìm trong sắc đỏ.

Bối cảnh vĩ mô Việt Nam

Dữ liệu vĩ mô mới nhất cho thấy một bức tranh đa chiều. Lãi suất bình quân liên ngân hàng duy trì ở mức tương đối cao, với lãi suất qua đêm là 5.52%/năm và các kỳ hạn dài hơn như 3 tháng, 6 tháng, 9 tháng lần lượt là 7.49%, 7.84%, 8.3%. Điều này cho thấy chính sách tiền tệ có thể đang trong giai đoạn thận trọng nhằm kiểm soát lạm phát hoặc ổn định hệ thống tài chính. Mức lãi suất này có thể tạo áp lực lên chi phí vốn của doanh nghiệp, từ đó ảnh hưởng đến triển vọng lợi nhuận và tâm lý thị trường chứng khoán.

Về tăng trưởng kinh tế, GDP quý I/2026 đạt 7.83%, với các cấu phần nông nghiệp tăng 0.92%, công nghiệp tăng 2.91%, dịch vụ tăng 3.38% và thuế tăng 0.62%. Mức tăng trưởng GDP ấn tượng này là một điểm sáng, cho thấy nền kinh tế vẫn đang duy trì đà phục hồi và phát triển. Tuy nhiên, sự tăng trưởng không đồng đều giữa các ngành (công nghiệp và dịch vụ đóng góp chính) có thể dẫn đến sự phân hóa trong hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết. Mặc dù tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ thường là yếu tố hỗ trợ thị trường chứng khoán về dài hạn, nhưng trong ngắn hạn, tác động của chính sách tiền tệ và tâm lý thận trọng vẫn có thể chi phối.

Sức mạnh VN-Index và biến động Thanh khoản

VN-Index kết phiên ở mức 1886.03 điểm, cho thấy chỉ số đang vận động quanh vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng. Thanh khoản toàn thị trường đạt 702,575,224 cổ phiếu, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 13 phiên (MAV13) là 766,927,484 cổ phiếu. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng và sự thiếu vắng dòng tiền lớn tham gia vào thị trường. Khi thanh khoản thấp hơn mức trung bình, các nhịp tăng điểm có thể thiếu bền vững và các nhịp điều chỉnh có thể diễn ra nhanh chóng hơn.

Phân tích dòng tiền ngành

Dựa trên "Active Cashflow Score", dòng tiền trong phiên hôm nay cho thấy sự phân hóa rõ rệt:

Ngân hàng (2908.2 điểm) và Bất động sản (1743.3 điểm) là hai nhóm ngành dẫn dắt thực sự với điểm số dòng tiền tấn công (Aggressive) cao. Điều này cho thấy dòng tiền đang tập trung mạnh mẽ vào các cổ phiếu thuộc hai nhóm này, đặc biệt là nhóm Ngân hàng, với biên độ giá tốt và lực cầu chủ động. Sự trở lại của nhóm cổ phiếu họ Vingroup (Bất động sản) cũng là điểm tựa chính giúp VN-Index đảo chiều sau các phiên giảm trước đó.
Các nhóm ngành như Thực phẩm & Đồ uống (394.3 điểm), Du lịch & Giải trí (276.1 điểm), Công nghiệp (213.3 điểm) có điểm số dòng tiền thấp hơn đáng kể. Điều này cho thấy dòng tiền trong các nhóm này chủ yếu mang tính chất hấp thụ hoặc giữ nhịp, chưa có sự tấn công quyết liệt để tạo ra biên độ giá lớn. Sự luân chuyển dòng tiền này phản ánh việc nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội ở các nhóm ngành có câu chuyện riêng hoặc kỳ vọng phục hồi rõ nét hơn trong bối cảnh thị trường chung còn nhiều biến động.

Điểm lại các tín hiệu Nexus Pivot đáng chú ý

Hệ thống Nexus Pivot ghi nhận một số tín hiệu đáng chú ý với sức mạnh cao:

TCX: Tín hiệu Tích cực (Sức mạnh: 67.16, Giá: 43.4). Đây là một tín hiệu mạnh mẽ cho thấy tiềm năng tích lũy.
VIC: Tín hiệu Hỗ trợ mạnh (Sức mạnh: 48.93, Giá: 218.8). Mã này đã có tác động tích cực đến chỉ số, và tín hiệu hỗ trợ mạnh củng cố thêm vùng giá hiện tại.
OCB, KDH, SSB, VPI, SHB, HDB, SCR, MSN: Đều cho tín hiệu Hỗ trợ mạnh hoặc Tích cực với sức mạnh từ 38.79 đến 46.54. Các tín hiệu này chỉ ra rằng các mã này đang ở các vùng giá có lực cầu tiềm năng, có thể là điểm quan tâm cho việc cơ cấu danh mục.

Các tín hiệu này, đặc biệt là các tín hiệu Hỗ trợ mạnh, có thể được xem xét như các vùng giá tiềm năng để giải ngân đối với những nhà đầu tư có tầm nhìn trung và dài hạn, trong bối cảnh thị trường chung đang tìm kiếm điểm cân bằng.

Nhận định/Dự báo ngắn hạn

Với tâm lý thị trường tiêu cực và thanh khoản dưới mức trung bình, VN-Index có thể tiếp tục duy trì trạng thái giằng co trong các phiên giao dịch tiếp theo. Vùng hỗ trợ 1870-1880 điểm có thể là ngưỡng quan trọng cần được theo dõi. Áp lực cung vẫn hiện hữu, đặc biệt từ khối ngoại với việc bán ròng đáng kể trong các phiên gần đây.

Nhà đầu tư nên duy trì tâm lý thận trọng và tập trung vào việc cơ cấu danh mục. Dòng tiền có thể tiếp tục luân chuyển giữa các nhóm ngành, ưu tiên những cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc và câu chuyện tăng trưởng rõ ràng, hoặc những mã đang nhận được tín hiệu hỗ trợ mạnh từ hệ thống Nexus Pivot. Việc giải ngân nên được thực hiện một cách có chọn lọc và theo từng phần, tránh các quyết định vội vàng trong bối cảnh thị trường còn nhiều yếu tố bất định.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bản tin này được tổng hợp dựa trên dữ liệu thị trường và các chỉ báo hiện có tại thời điểm phân tích. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả tương lai. Mọi quyết định đầu tư cần dựa trên sự đánh giá kỹ lưỡng và tham vấn chuyên gia tài chính.