Thị trường Chứng khoán Việt Nam 31/07/2026: Tâm lý thận trọng bao trùm, Dòng tiền Ngân hàng là điểm sáng giữa áp lực điều chỉnh

Nhận định Tổng kết Phiên giao dịch 31/07/2026

Thị trường chứng khoán Việt Nam trong phiên giao dịch ngày 31/07/2026 đã diễn ra trong bối cảnh tâm lý thận trọng bao trùm, với VN-Index đóng cửa ở mức 1735.78 điểm. Độ rộng thị trường cho thấy sự áp đảo của phe giảm điểm (76.1% Giảm, chỉ 10.2% Tăng), phản ánh trạng thái BEARISH rõ rệt. Thanh khoản đạt 756,503,740 cổ phiếu, cao hơn đáng kể so với mức trung bình 13 phiên (MAV13: 629,325,689 cổ phiếu), cho thấy hoạt động giao dịch sôi động nhưng chủ yếu diễn ra trong bối cảnh điều chỉnh.

Cổ phiếu Tác động VN-Index: Ngân hàng là trụ đỡ, nhóm Vingroup chịu áp lực

Phiên này chứng kiến sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Nhóm cổ phiếu tác động TĂNG chỉ số:
- VCB (+4.914đ), BID (+1.147đ), CTG (+0.571đ): Nhóm ngân hàng tiếp tục là động lực chính nâng đỡ chỉ số. Vietcombank (VCB) nổi bật với mức tăng điểm mạnh mẽ nhất. Các ngân hàng lớn như VCB, BIDV (BID), và VietinBank (CTG) đều công bố kết quả kinh doanh quý II/2026 tích cực. Vietcombank báo lãi trước thuế quý II tăng gần 58% và lũy kế 6 tháng đầu năm đạt 29.222 tỷ đồng, dẫn đầu toàn ngành. BIDV cũng ghi nhận lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm đạt 18.905 tỷ đồng, tăng 17,9% so với cùng kỳ, duy trì vị thế ngân hàng có tổng tài sản lớn nhất hệ thống.
- FRT (+0.304đ): FPT Retail (FRT) cũng đóng góp tích cực, có thể do thông tin về kết quả kinh doanh quý II/2026 bứt phá, với lợi nhuận sau thuế tăng gần 3 lần so với cùng kỳ, đạt 450,5 tỷ đồng, và chuỗi Long Châu tiếp tục là động lực tăng trưởng chính.
- VRE (+0.239đ): Vincom Retail (VRE) cũng ghi nhận đóng góp tích cực, sau khi báo cáo lợi nhuận sau thuế quý II/2026 đạt 1.609 tỷ đồng, tăng hơn 30% so với cùng kỳ.
- VHM (+0.173đ): Vinhomes (VHM) cũng có đóng góp nhỏ vào đà tăng, mặc dù có thông tin về lợi nhuận sau thuế công ty mẹ quý II/2026 tăng gấp đôi so với cùng kỳ, đạt 22.583,15 tỷ đồng.
- REE (+0.157đ): REE cũng ghi nhận đóng góp tích cực, với thông tin lãi 6 tháng đầu năm vượt 1.300 tỷ đồng.
Nhóm cổ phiếu tác động GIẢM chỉ số:
- VIC (-9.620đ): Tập đoàn Vingroup (VIC) là mã gây áp lực giảm điểm lớn nhất cho VN-Index. Mặc dù Vingroup báo lãi sau thuế 6 tháng đầu năm 2026 tăng gấp 4,5 lần cùng kỳ, đạt 20.375 tỷ đồng, nhưng áp lực bán có thể đến từ hoạt động cơ cấu danh mục hoặc tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đối với nhóm cổ phiếu này sau giai đoạn tăng trưởng mạnh.
- MSN (-0.580đ), ACB (-0.549đ), HDB (-0.526đ), MCH (-0.522đ), TCB (-0.521đ), LPB (-0.502đ), BSR (-0.368đ): Các mã này cũng chịu áp lực giảm điểm, trong đó có một số ngân hàng như ACB, HDB, TCB, LPB. Mặc dù HDBank công bố lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm 2026 vượt 13.200 tỷ đồng, tăng trưởng 31%, và ACB có điều chỉnh lãi suất huy động, nhưng có thể đã có hoạt động chốt lời hoặc điều chỉnh danh mục. BSR cũng ghi nhận lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm đạt 15.727 tỷ đồng, gấp hơn 7 lần kế hoạch năm, nhưng vẫn chịu áp lực giảm điểm trong phiên.

Bối cảnh Vĩ mô Việt Nam

Dữ liệu vĩ mô cho thấy một bức tranh hỗn hợp:

Lãi suất: Lãi suất tái cấp vốn (refinance) ở mức 4.5% và lãi suất chiết khấu (discount) ở mức 3.0% vào ngày 31/07/2026. Mức lãi suất này cho thấy chính sách tiền tệ đang duy trì sự ổn định, có thể hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống ngân hàng nhưng cũng phản ánh sự thận trọng trong việc kích thích tăng trưởng tín dụng quá mức.
GDP: Dữ liệu GDP tính đến 30/06/2026 cho thấy tăng trưởng tổng thể ở mức 8.39%, với các ngành nông nghiệp (0.97%), công nghiệp (3.34%), dịch vụ (3.49%) và thuế (0.59%). Mức tăng trưởng GDP cao là một yếu tố tích cực, cho thấy nền kinh tế đang có đà phục hồi và phát triển. Tuy nhiên, chỉ số VN-Index tại thời điểm đó là 1860.01, cao hơn đáng kể so với mức hiện tại, cho thấy thị trường chứng khoán có thể đã phản ánh một phần kỳ vọng tăng trưởng này và đang trong giai đoạn điều chỉnh.

Sự ổn định của lãi suất có thể tạo nền tảng cho các doanh nghiệp tiếp cận vốn, nhưng tâm lý thị trường vẫn đang chịu ảnh hưởng từ các yếu tố khác.

Sức mạnh VN-Index và Biến động Thanh khoản

VN-Index kết thúc phiên ở mức 1735.78 điểm, trong bối cảnh tâm lý thị trường ở mức Pessimistic (41/100) và trạng thái thị trường BEARISH. Điều này cho thấy chỉ số đang đối mặt với áp lực điều chỉnh đáng kể. Mặc dù thanh khoản phiên này cao hơn mức trung bình 13 phiên, nhưng với độ rộng thị trường nghiêng hẳn về phía giảm, có thể hiểu rằng đây là phiên có áp lực phân phối hoặc chốt lời mạnh mẽ, đặc biệt ở các mã vốn hóa lớn.

Phân tích Dòng tiền Ngành

Dòng tiền trong phiên cho thấy sự phân hóa rõ rệt:

Ngân hàng (+0.56%) là ngành duy nhất có biến động chỉ số tăng đáng kể và đồng thời ghi nhận Active Cashflow Score cao nhất (969.6 điểm). Điều này xác nhận rằng dòng tiền đang tập trung mạnh mẽ vào nhóm này, không chỉ giữ nhịp mà còn có tính chất tấn công, cho thấy sự quan tâm tích cực từ nhà đầu tư. Đây là nhóm ngành dẫn dắt thực sự trong phiên.
Công nghệ (+0.18%) cũng có mức tăng nhẹ về chỉ số, nhưng điểm dòng tiền không được cung cấp, nên khó đánh giá mức độ "tấn công" của dòng tiền.
Các ngành khác như Hóa chất (-0.31%), Xây dựng (-0.55%), Bán lẻ (-0.7%) đều ghi nhận mức giảm chỉ số. Mặc dù ngành Công nghiệp (374.4 điểm) và Dầu khí (108.5 điểm) có điểm dòng tiền tương đối cao, nhưng với biến động chỉ số giảm hoặc không được cung cấp, có thể đây là dòng tiền hấp thụ hoặc giữ nhịp, chưa đủ mạnh để tạo ra đà tăng giá. Ngành Hóa chất có điểm dòng tiền 71.7 điểm nhưng lại giảm chỉ số, cho thấy áp lực cung đang lớn hơn.

Sự luân chuyển dòng tiền cho thấy nhà đầu tư đang tìm kiếm sự an toàn và triển vọng tăng trưởng ổn định ở nhóm Ngân hàng trong bối cảnh thị trường chung còn nhiều bất định.

Tín hiệu Nexus Pivot đáng chú ý

Hệ thống Nexus Pivot ghi nhận tín hiệu Tích cực đối với mã VCB với sức mạnh rất cao (96.0) tại vùng giá 59.6. Điều này củng cố thêm nhận định về sức mạnh nội tại của cổ phiếu VCB và nhóm ngân hàng nói chung. Tín hiệu này cho thấy VCB đang ở vùng giá có triển vọng tích lũy và có thể tiếp tục duy trì đà tăng trong ngắn hạn, dựa trên các chỉ báo kỹ thuật và dòng tiền.

Nhận định và Triển vọng ngắn hạn

Với tâm lý thị trường bi quan và độ rộng thị trường BEARISH, VN-Index có thể tiếp tục đối mặt với áp lực điều chỉnh trong các phiên tới. Vùng giá hỗ trợ tiếp theo cần được quan sát kỹ lưỡng. Dòng tiền vẫn đang tập trung vào nhóm Ngân hàng, cho thấy đây là nhóm có khả năng chống chịu tốt hơn trong giai đoạn thị trường biến động. Tuy nhiên, sự suy yếu ở các nhóm ngành khác có thể tạo ra áp lực chung lên chỉ số.

Nhà đầu tư nên duy trì tâm lý thận trọng, ưu tiên cơ cấu danh mục và quan sát diễn biến dòng tiền. Các tín hiệu từ hệ thống Nexus Pivot, đặc biệt là những mã có sức mạnh cao như VCB, có thể là điểm tham chiếu cho các quyết định giải ngân có chọn lọc. Thị trường có thể cần thêm thời gian để hấp thụ áp lực cung và tìm kiếm điểm cân bằng mới trước khi có thể hình thành xu hướng rõ ràng hơn.

Lưu ý: Mọi phân tích dựa trên dữ liệu lịch sử và các chỉ báo thị trường tại thời điểm hiện tại. Hiệu suất trong tương lai không được đảm bảo.