Chào buổi sáng: Tâm lý thận trọng bao trùm khi FED duy trì lập trường "Diều hâu" và Lợi suất Mỹ tăng vọt

Bản tin chi tiết

1. Vĩ mô Mỹ & FED

Đêm qua, tâm điểm chú ý của thị trường tài chính toàn cầu đổ dồn về Hội nghị chuyên đề kinh tế thường niên Jackson Hole, nơi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) Kevin Warsh đã có bài phát biểu quan trọng. Ông Warsh bày tỏ quan ngại rằng các xu hướng lạm phát cơ bản vẫn chưa cải thiện đáng kể, bất chấp một số dấu hiệu hạ nhiệt gần đây. Ông tái khẳng định mục tiêu lạm phát 2% của FED là "kiên định và không thể thương lượng", đồng thời ngụ ý rằng FED "có thể cần tăng lãi suất trong những tháng tới" nếu lạm phát không giảm nhanh chóng.

Lập trường "diều hâu" này đã ngay lập tức tác động đến thị trường. Kỳ vọng về việc FED tăng lãi suất vào tháng 9 đã tăng lên đáng kể, với gần 60% nhà giao dịch dự đoán một đợt tăng lãi suất. Điều này đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm (US10Y) tăng +1.03% lên mức 4.72% và chỉ số DXY (đo lường sức mạnh đồng USD) tăng +0.52% lên 99.68 điểm.

Về dữ liệu kinh tế, Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) đã công bố ước tính sơ bộ về điều chỉnh chuẩn hàng năm đối với tổng số việc làm phi nông nghiệp cho tháng 3 năm 2026, cho thấy mức điều chỉnh giảm -79,000 việc làm (-0.1%). Điều này cho thấy thị trường lao động có thể đã chậm lại hơn so với báo cáo ban đầu trong giai đoạn từ tháng 3/2025 đến tháng 3/2026. Tuy nhiên, Chủ tịch Warsh cũng ghi nhận sự kiên cường của nền kinh tế, với chi tiêu vốn kinh doanh tăng trưởng mạnh mẽ (9%, cao nhất kể từ năm 2021, một phần nhờ vào sự phát triển của AI) và lợi nhuận của các công ty S&P 500 tăng hơn 20% trong năm qua. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp 4.1%.

Thị trường chứng khoán Mỹ đã phản ứng với sự thận trọng:

S&P 500: 7711.76 Index (-0.25%)
Nasdaq: 26402.42 Index (-0.52%)
Dow Jones: 53559.99 Index (-0.02%) Đặc biệt, nhóm cổ phiếu công nghệ trên Nasdaq chịu áp lực giảm lớn hơn, phản ánh sự nhạy cảm của các tài sản tăng trưởng với môi trường lãi suất cao hơn.

2. Hàng hóa & Địa chính trị

Thị trường kim loại quý chứng kiến một phiên giảm mạnh. Giá vàng thế giới (XAUUSD) đã giảm khoảng -2.29% xuống 4504.1 USD/ounce, chạm mức thấp nhất kể từ ngày 20 tháng 8. Giá bạc cũng giảm -3.37% xuống 67.09 USD/ounce. Sự sụt giảm này được lý giải trực tiếp bởi lập trường "diều hâu" của FED, làm tăng lợi suất trái phiếu Mỹ và củng cố đồng USD, qua đó làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một tài sản không sinh lời.

Giá dầu thô WTI duy trì tương đối ổn định, chỉ giảm nhẹ -0.11% xuống 83.44 USD/thùng. Giá dầu đã ghi nhận mức giảm hàng tuần đáng kể (WTI giảm khoảng 4.2%, Brent giảm khoảng 5.4%) do sự lạc quan về Eo biển Hormuz (quân đội Mỹ đã dọn sạch thủy lôi của Iran, giảm bớt rủi ro địa chính trị) và những lo ngại về chính sách của FED. Tuy nhiên, các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Ukraine vào nhà máy lọc dầu Yaroslavl ở Nga và việc một máy bay ném bom chiến lược Tu-95 bị hư hại tại căn cứ không quân Engels cũng là những yếu tố cần theo dõi.

Về các diễn biến địa chính trị khác:

Mỹ đã chuyển trọng tâm từ áp lực quân sự sang kinh tế đối với Iran, với các lệnh trừng phạt mới được Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent công bố.
Tổng thống Donald Trump đã ký sắc lệnh đổi tên Hồ Ontario thành "Hồ America", tiếp tục căng thẳng trong cuộc chiến thương mại với Canada.
Quân đội Mỹ đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt "nghiêm trọng" các tên lửa đánh chặn tiên tiến ở châu Âu, một phần do cuộc chiến của Tổng thống Trump với Iran, làm dấy lên lo ngại về khả năng phòng thủ của NATO trước một cuộc tấn công tiềm tàng của Nga.

3. Tác động kỳ vọng tới VN-Index phiên hôm nay

Với những diễn biến vĩ mô và địa chính trị quốc tế đêm qua, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể sẽ đối mặt với tâm lý thận trọng trong phiên giao dịch hôm nay. Lập trường cứng rắn của FED và sự tăng vọt của lợi suất trái phiếu Mỹ có thể tạo áp lực lên tỷ giá hối đoái và chi phí vốn trong nước.

Áp lực chốt lời có thể xuất hiện ở một số nhóm ngành, đặc biệt là những nhóm đã có mức tăng trưởng tốt hoặc nhạy cảm với lãi suất. Sự sụt giảm mạnh của giá vàng thế giới cũng có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư đối với vàng trong nước, mặc dù giá vàng SJC Phú Quý vẫn đang ở mức cao.

Nhà đầu tư có thể ưu tiên cơ cấu danh mục, tìm kiếm các cơ hội ở những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững chắc, ít nhạy cảm với biến động tỷ giá và lãi suất. Vùng giá hỗ trợ của VN-Index sẽ là yếu tố quan trọng cần theo dõi để đánh giá sức mạnh của áp lực cung/cầu trong phiên.

Phân tích này dựa trên dữ liệu lịch sử và các chỉ báo thị trường hiện tại. Hiệu suất trong tương lai không được đảm bảo.