VN-Index Giằng Co Trong Tâm Lý Thận Trọng: Bất Động Sản và Dầu Khí Nổi Bật, Dòng Tiền Ngân Hàng Hấp Thụ Mạnh Mẽ

Nhận định tổng kết phiên giao dịch ngày 25/09/2026

Thị trường chứng khoán Việt Nam trong phiên giao dịch cuối tuần ngày 25/09/2026 tiếp tục thể hiện sự giằng co rõ rệt, với VN-Index đóng cửa tại 1785.11 điểm. Tâm lý thị trường duy trì ở mức Fear (18/100), phản ánh sự e ngại và thận trọng của nhà đầu tư. Độ rộng thị trường nghiêng hẳn về phía giảm điểm với 58.8% mã cổ phiếu giảm giá so với chỉ 13.9% tăng giá, cho thấy trạng thái BEARISH bao trùm.

Cổ phiếu tác động VN-Index: Điểm sáng và áp lực

Phiên hôm nay chứng kiến sự phân hóa mạnh mẽ trong nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Ở chiều tác động tích cực, các mã thuộc nhóm Bất động sản và Ngân hàng đã đóng góp đáng kể vào việc giữ nhịp chỉ số:

VHM (+6.281đ) và VIC (+3.208đ) từ nhóm Vingroup và Bất động sản là những trụ cột chính nâng đỡ chỉ số. Sự tăng trưởng của các mã này có thể đến từ kỳ vọng vào các dự án mới hoặc thông tin tích cực về chính sách hỗ trợ thị trường bất động sản.
VPB (+1.860đ) và TCB (+0.439đ) đại diện cho nhóm Ngân hàng cũng góp phần ổn định chỉ số, cho thấy dòng tiền vẫn đang tìm kiếm cơ hội ở các mã có nền tảng cơ bản tốt trong ngành này.
Các mã như VPL (+0.660đ), BSR (+0.414đ), GEE (+0.397đ), NAB (+0.178đ) cũng có những đóng góp nhất định, đặc biệt BSR cho thấy sự quan tâm trở lại đối với nhóm Dầu khí.

Ngược lại, áp lực giảm điểm đến từ một số mã trụ cột khác:

GAS (-0.748đ), SSB (-0.394đ), VNM (-0.345đ), HPG (-0.262đ), BID (-0.241đ), FPT (-0.234đ), MSN (-0.222đ), MCH (-0.189đ) là những mã gây áp lực đáng kể lên VN-Index. Sự điều chỉnh của các mã này có thể phản ánh hoạt động chốt lời hoặc tâm lý thận trọng trước các thông tin vĩ mô và diễn biến thị trường chung.

Bối cảnh vĩ mô và tác động lên thị trường

Dữ liệu vĩ mô gần nhất cho thấy một bức tranh tương đối tích cực nhưng cũng tiềm ẩn yếu tố cần quan sát. Lãi suất điều hành duy trì ở mức 2.56% vào ngày 23/09/2026, cho thấy chính sách tiền tệ vẫn đang ở trạng thái hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Mức lãi suất thấp thường tạo điều kiện thuận lợi cho dòng tiền tìm đến các kênh đầu tư rủi ro hơn như chứng khoán.

Về tăng trưởng kinh tế, GDP quý II/2026 đạt 8.39%, với các cấu phần Nông nghiệp (0.97%), Công nghiệp (3.34%), Dịch vụ (3.49%) và Thuế (0.59%) đều đóng góp vào mức tăng trưởng ấn tượng này. Một nền kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ là yếu tố nền tảng vững chắc cho sự phát triển của thị trường chứng khoán trong dài hạn. Tuy nhiên, sự chênh lệch giữa mức tăng trưởng GDP cao và tâm lý thị trường thận trọng (Fear) cho thấy nhà đầu tư có thể đang tập trung vào các yếu tố ngắn hạn hoặc lo ngại về triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp trong bối cảnh cạnh tranh.

Sức mạnh VN-Index và biến động thanh khoản

VN-Index ở mức 1785.11 điểm trong bối cảnh tâm lý "Fear" và trạng thái "BEARISH" cho thấy chỉ số đang đối mặt với vùng kháng cự đáng kể. Thanh khoản thị trường đạt 621,646,208 cổ phiếu, thấp hơn một chút so với mức trung bình 13 phiên (MAV13: 631,336,236 cổ phiếu). Điều này phản ánh sự thiếu vắng dòng tiền lớn tham gia một cách quyết liệt, đồng thời củng cố tâm lý thận trọng và chờ đợi của nhà đầu tư. Khối lượng giao dịch thấp hơn mức trung bình trong một phiên giảm điểm có thể cho thấy áp lực phân phối chưa quá mạnh, nhưng cũng thiếu đi lực cầu đủ lớn để đẩy chỉ số vượt qua các vùng kháng cản.

Phân tích dòng tiền ngành: Sự luân chuyển và hấp thụ

Dòng tiền trong phiên giao dịch hôm nay cho thấy sự luân chuyển rõ rệt và tập trung vào một số nhóm ngành cụ thể:

Bất động sản (+1.52%) và Dầu khí (+1.1%) là hai nhóm ngành có biên độ tăng tốt nhất trong phiên. Điều này được củng cố bởi điểm số dòng tiền tích cực của Bất động sản (862.7 điểm) và Dầu khí (202.5 điểm), cho thấy dòng tiền đang có sự giải ngân chủ động vào các mã trong nhóm này.
Ngân hàng nổi bật với điểm số dòng tiền cao nhất (1648.2 điểm). Mặc dù biến động chỉ số ngành không nằm trong top tăng mạnh, điểm số cao này cho thấy hoạt động hấp thụ hoặc cơ cấu danh mục diễn ra rất mạnh mẽ trong nhóm Ngân hàng. Đây có thể là dấu hiệu của dòng tiền lớn đang tích lũy hoặc giữ nhịp cho nhóm ngành này, chuẩn bị cho các diễn biến tiếp theo.
Các nhóm ngành khác như Vận tải (+1.03%), Xây dựng (+0.77%), Hóa chất (+0.32%) cũng ghi nhận mức tăng nhẹ, với Hóa chất có điểm dòng tiền khá (181.7 điểm), cho thấy sự quan tâm chọn lọc.
Ngược lại, Bán lẻ (-0.15%), Bảo hiểm (-0.49%), Thực phẩm (-0.56%) ghi nhận mức giảm, cho thấy áp lực chốt lời hoặc dòng tiền rút ra khỏi các nhóm này.

Tín hiệu Nexus Pivot và triển vọng ngắn hạn

Trong phiên giao dịch hôm nay, hệ thống Nexus Pivot không ghi nhận các tín hiệu bùng nổ (Top Strength) đáng chú ý. Điều này cho thấy thị trường đang thiếu vắng các điểm nhấn rõ ràng cho một xu hướng tăng mạnh mẽ trong ngắn hạn, củng cố thêm tâm lý thận trọng.

Nhận định và dự báo ngắn hạn

Với tâm lý thị trường đang ở trạng thái "Fear" và độ rộng thị trường "BEARISH", cùng với thanh khoản thấp hơn mức trung bình, VN-Index có thể tiếp tục duy trì trạng thái giằng co trong các phiên tới. Vùng hỗ trợ gần nhất cần được quan sát là quanh mức 1780-1785 điểm. Nếu áp lực cung gia tăng, chỉ số có thể kiểm định các vùng hỗ trợ sâu hơn. Ngược lại, vùng kháng cự đáng kể sẽ là quanh 1800-1810 điểm.

Nhà đầu tư nên duy trì tâm lý thận trọng, ưu tiên cơ cấu danh mục và theo dõi sát sao diễn biến dòng tiền. Các nhóm ngành có dòng tiền tích cực như Bất động sản, Dầu khí và đặc biệt là Ngân hàng với hoạt động hấp thụ mạnh mẽ có thể là những điểm nhấn đáng quan tâm trong các phiên tới. Tuy nhiên, việc giải ngân cần được cân nhắc kỹ lưỡng, đặc biệt khi thị trường chưa có tín hiệu xác nhận xu hướng rõ ràng từ các chỉ báo kỹ thuật và tâm lý.

Lưu ý: Mọi phân tích dựa trên dữ liệu lịch sử và các chỉ báo thị trường hiện tại. Hiệu suất trong tương lai không được đảm bảo.