**Thị Trường Trong Tâm Lý Thận Trọng: Dòng Tiền Tìm Kiếm Nơi Trú Ẩn Tại Nhóm Dầu Khí và Bảo Hiểm Giữa Áp Lực Điều Chỉnh**

Bản Tin Phân Tích Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam Ngày 28/09/2026

Thị trường chứng khoán Việt Nam trong phiên giao dịch ngày 28/09/2026 tiếp tục phản ánh tâm lý thận trọng sâu sắc của nhà đầu tư, với chỉ số VN-Index đóng cửa tại mức 1780.68 điểm. Tâm lý thị trường được ghi nhận ở mức "Fear" (7/100), cùng với độ rộng thị trường "BEARISH" khi chỉ có 14.9% mã tăng giá và 59.2% mã giảm giá, cho thấy sự chi phối của áp lực cung trên diện rộng.

Diễn Biến Dòng Tiền và Cổ Phiếu Tác Động VN-Index

Mặc dù thị trường chung giảm điểm, một số nhóm cổ phiếu vẫn thể hiện sức mạnh đáng kể, tạo điểm tựa cho chỉ số:

Nhóm cổ phiếu Dầu khí là tâm điểm của phiên giao dịch. Các mã như BSR (+2.069đ), GAS (+1.496đ), và PLX (+0.160đ) đã đóng góp tích cực vào đà tăng của VN-Index. Sự khởi sắc này được hỗ trợ bởi diễn biến giá dầu thế giới tăng trở lại, do những bất ổn địa chính trị và việc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran gặp bế tắc. Đặc biệt, BSR còn nhận được dự báo tích cực về kết quả kinh doanh quý III/2026 với mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế dự kiến lên tới 446% so với cùng kỳ. Tổng Công ty Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) cũng công bố nghị quyết liên quan đến tái cấu trúc các chi nhánh, cho thấy hoạt động nội tại của ngành.
Nhóm Bảo hiểm cũng ghi nhận sự tích cực với BVH (+0.736đ) là một trong những mã đóng góp đáng kể. Ngành bảo hiểm đang có những chuyển động nội tại, ví dụ như việc VPLife (công ty bảo hiểm nhân thọ của VPBank) chính thức được cấp phép hoạt động, cho thấy tiềm năng phát triển trong tương lai. BVH cũng đã báo cáo tăng trưởng lợi nhuận quý I/2026 hơn 18%. Dòng tiền thông minh cũng được nhận định đang tìm kiếm cơ hội ở nhóm cổ phiếu hàng hóa và bảo hiểm.
Một số cổ phiếu riêng lẻ khác như VHM (+0.679đ) cũng duy trì đà tăng, được dự báo có kết quả kinh doanh quý III/2026 tăng trưởng mạnh. VCB (+0.518đ) và STB (+0.273đ) từ nhóm ngân hàng cũng góp phần nâng đỡ chỉ số, cho thấy sự phân hóa trong ngành này.

Ở chiều ngược lại, áp lực giảm điểm đến từ các cổ phiếu vốn hóa lớn:

MCH (-0.810đ), HPG (-0.785đ), TCB (-0.586đ), LPB (-0.586đ), GVR (-0.579đ), TCX (-0.550đ), CTG (-0.481đ), SSB (-0.430đ). Nhóm ngân hàng (TCB, LPB, CTG, SSB) chịu áp lực bán đáng kể, phù hợp với diễn biến chung của ngành này trong phiên. Mặc dù HPG được dự báo lợi nhuận quý III/2026 tăng 34% nhờ Khu liên hợp Dung Quất 2, cổ phiếu này vẫn chịu tác động tiêu cực, có thể do lo ngại về giá thép thành phẩm trên thị trường quốc tế giảm sút hoặc áp lực bán từ các yếu tố khác.

Bối Cảnh Vĩ Mô và Sức Mạnh Thị Trường

Bối cảnh vĩ mô Việt Nam vẫn duy trì những yếu tố hỗ trợ dài hạn. Lãi suất điều hành ở mức thấp 2.56% (cập nhật 23/09/2026) tiếp tục tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động kinh doanh và kênh đầu tư chứng khoán. Tăng trưởng GDP quý II/2026 đạt 8.39% là một con số ấn tượng, cho thấy sức khỏe nội tại của nền kinh tế. Các tổ chức quốc tế cũng liên tục nâng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam cho năm 2026. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán hiện tại đang phản ánh những lo ngại ngắn hạn, với VN-Index đã mất mốc 1.800 điểm và đối mặt với nguy cơ điều chỉnh.

Thanh khoản thị trường đạt 674,370,816 cổ phiếu, cao hơn mức trung bình 13 phiên (MAV13: 639,608,600 cổ phiếu). Điều này cho thấy dòng tiền vẫn đang hoạt động mạnh mẽ, nhưng trong bối cảnh thị trường giảm điểm, thanh khoản cao có thể phản ánh cả lực cung chốt lời hoặc cơ cấu danh mục.

Phân Tích Dòng Tiền Ngành Tiêu Điểm

Dòng tiền trong phiên cho thấy sự luân chuyển rõ nét:

Dầu khí (+6.07%) và Bảo hiểm (+4.67%) là hai nhóm ngành có biên độ tăng trưởng mạnh nhất. Điểm số dòng tiền chủ động (Active Cashflow Score) của Dầu khí đạt 837.5 điểm và Bảo hiểm đạt 259.3 điểm, cho thấy dòng tiền đang "tấn công" mạnh mẽ vào hai nhóm này, với sự đồng thuận giữa biên độ giá và khối lượng giao dịch.
Các nhóm ngành khác như Bất động sản (-0.12%), Ngân hàng (-0.42%), và Thực phẩm (-0.71%) chịu áp lực giảm điểm. Tuy nhiên, một số ngành như Công nghiệp (198.3 điểm), Du lịch & Giải trí (174.1 điểm), Điện & Tiện ích (141.0 điểm) vẫn ghi nhận điểm số dòng tiền khá, nhưng với biên độ giá không quá nổi bật, cho thấy dòng tiền đang ở trạng thái "hấp thụ/giữ nhịp" hoặc có sự phân hóa mạnh mẽ trong nội bộ ngành.

Tín Hiệu Nexus Pivot Đáng Chú Ý

Hệ thống Nexus Pivot ghi nhận tín hiệu Tích cực đối với mã VSC với sức mạnh 12.0 tại vùng giá 13.6. Mức sức mạnh này cho thấy một tín hiệu có độ tin cậy cao, gợi ý về triển vọng tích cực cho cổ phiếu này trong ngắn hạn. VSC cũng là một trong số ít mã có diễn biến giá tích cực trong phiên.

Nhận Định và Triển Vọng Ngắn Hạn

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn điều chỉnh trong tâm lý thận trọng. VN-Index đang kiểm định các vùng hỗ trợ quan trọng và cần vượt qua ngưỡng kháng cự 1.800 điểm để củng cố đà hồi phục. Mặc dù bối cảnh vĩ mô với lãi suất thấp và tăng trưởng GDP cao là nền tảng vững chắc cho dài hạn, các yếu tố ngắn hạn như áp lực cung và tâm lý nhà đầu tư đang chi phối diễn biến thị trường.

Trong các phiên giao dịch tiếp theo, nhà đầu tư nên duy trì tâm lý thận trọng và tập trung vào việc cơ cấu danh mục. Dòng tiền có xu hướng tìm đến các nhóm ngành có câu chuyện riêng và triển vọng kết quả kinh doanh tích cực như Dầu khí và Bảo hiểm. Các tín hiệu từ hệ thống Nexus Pivot có thể cung cấp các điểm quan tâm để đánh giá cơ hội giải ngân có chọn lọc.

Lưu ý: Mọi phân tích trong bản tin này dựa trên dữ liệu lịch sử và các chỉ báo thị trường tại thời điểm hiện tại. Hiệu suất trong tương lai không được đảm bảo. Nhà đầu tư nên tự đánh giá và chịu trách nhiệm với các quyết định đầu tư của mình.