Quan chức Fed bất ngờ phát tín hiệu mới về lãi suất trong tháng 10

[TIN MỚI](javascript:; "TIN MỚI")  Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Phó chủ tịch Fed Philip Jefferson ngày 1/10 cho biết giới chức có thể cần thêm thời gian trước khi quyết định liệu có nên tiếp tục nâng lãi suất. Thông điệp này tương đồng với Chủ tịch Fed New York John Williams, khi 2 ngày trước ông khẳng định "không cần phải vội" sau đợt tăng lãi suất tháng 9. Jefferson và Williams cùng Chủ tịch Fed Kevin Warsh được coi là nhóm lãnh đạo có ảnh hưởng lớn đến quá trình hoạch định chính sách tiền tệ. Vì vậy, việc 2 quan chức liên tiếp đưa ra thông điệp tương tự khiến thị trường cho rằng đây có thể là quan điểm chung của ban lãnh đạo Fed, thay vì ý kiến riêng lẻ. "Các đồng nghiệp và tôi sẽ cần đưa ra đánh giá của riêng mình, và việc này có thể cần thêm thời gian", ông Jefferson phát biểu tại Charlottesville, bang Virginia. Ông cho biết Fed cần xác định liệu xu hướng lạm phát cơ bản có cho thấy giá cả đang trở lại mục tiêu với tốc độ đủ nhanh hay không. Có thêm dữ liệu sẽ giúp các nhà hoạch định chính sách nhận diện xu hướng rõ ràng hơn, đồng thời xác định mức lãi suất phù hợp. Một yếu tố quan trọng khiến Fed có thể chưa cần vội hành động là chi phí vay trên thị trường đã tăng mạnh. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện quanh 5,25%, so với khoảng 5% khi Fed nâng lãi suất ngày 16/9. Lợi suất dài hạn cao hơn kéo theo chi phí vay mua nhà, vay tiêu dùng và huy động vốn doanh nghiệp tăng, qua đó hạn chế chi tiêu và đầu tư. Nói cách khác, thị trường tài chính có thể đang tự tạo ra một phần hiệu ứng thắt chặt mà Fed muốn đạt được thông qua tăng lãi suất. Michelle Bowman, Phó chủ tịch Fed phụ trách giám sát ngân hàng, cũng đưa ra quan điểm tương tự. Bà cho rằng hiện chưa có nhu cầu cấp thiết phải tiếp tục hành động. Bà nói: "Sau đợt tăng lãi suất tháng trước, chúng ta cần thời gian để hiểu tác động của nó sẽ truyền dẫn qua nền kinh tế như thế nào." Tuy nhiên, nội bộ Fed vẫn tồn tại quan điểm trái chiều. Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan, thành viên có quyền biểu quyết chính sách năm nay, cho rằng Fed nhiều khả năng phải nâng lãi suất thêm ít nhất 0,5 điểm phần trăm, tương đương 2 đợt tăng 25 điểm cơ bản, để bảo đảm lạm phát không mắc kẹt trên mục tiêu 2%. Theo Logan, nếu cộng 2 đợt tăng này với lần nâng lãi suất tháng 9, Fed về cơ bản chỉ đảo ngược 3 lần giảm lãi suất cuối năm ngoái. Khi đó, ngân hàng trung ương hạ lãi suất để phòng ngừa nguy cơ thị trường lao động giảm tốc mạnh, kịch bản cuối cùng đã không xảy ra. Bà cho rằng Fed cần đưa lãi suất lên mức thực sự hạn chế hoạt động kinh tế, dù ngưỡng này hiện vẫn khó xác định và có thể đòi hỏi mức tăng lớn hơn. Logan cũng lưu ý không phải mọi đợt tăng của lợi suất trái phiếu đều có thể thay thế việc Fed nâng lãi suất. Bà cho biết thêm, nếu lợi suất tăng đơn thuần vì nhà đầu tư dự đoán Fed sẽ thắt chặt mạnh hơn, điều này "không làm công việc thay chúng ta". Ngược lại, nếu lợi suất tăng vì nhà đầu tư yêu cầu khoản bù rủi ro cao hơn để nắm giữ trái phiếu dài hạn, điều kiện tài chính sẽ thực sự bị thắt chặt và Fed có thể giảm nhu cầu tăng lãi suất. Trước phát biểu của Williams ngày 29/9, thị trường hợp đồng tương lai đánh giá xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 27-28/10 ở mức hơn hai phần ba. Đến sáng 1/10, con số này giảm xuống khoảng một phần ba. Sau phát biểu của Jefferson, xác suất tiếp tục rơi xuống chỉ còn khoảng 25%. Diễn biến này cũng cho thấy thách thức từ chiến lược truyền thông mới của ông Warsh. Chủ tịch Fed chủ trương hạn chế "định hướng tương lai", tức tránh báo trước quyết định lãi suất như những người tiền nhiệm. Nhưng nếu thị trường tự diễn giải phát biểu của các quan chức và đặt cược vào một quyết định mà Fed chưa sẵn sàng thực hiện, ngân hàng trung ương có thể rơi vào thế khó: hoặc khiến thị trường bất ngờ bằng cách giữ nguyên lãi suất, hoặc thực hiện một đợt tăng mà chính các nhà hoạch định chính sách chưa cho là cần thiết. Các phát biểu của Williams và Jefferson dường như đang tìm cách hạ nhiệt kỳ vọng mà không cam kết trước bất kỳ quyết định nào. Sự chú ý sẽ chuyển sang ông Warsh. Chủ tịch Fed dự kiến xuất hiện tại cuộc họp mùa thu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) ở Bangkok ngày 16/10, trong cuộc trao đổi với Tổng giám đốc IMF Kristalina Georgieva. Đây là ngày cuối cùng trước khi Fed bước vào giai đoạn im lặng truyền thống trước cuộc họp chính sách. Theo WSJ * Tham khảo thêm #### [Trung Quốc báo tin không vui cho cả thế giới](https://cafef.vn/trung- quoc-bao-tin-khong-vui-cho-ca-the-gioi-188261001234716838.chn) [](https://cafef.vn/trung- quoc-bao-tin-khong-vui-cho-ca-the-gioi-188261001234716838.chn) * Tham khảo thêm #### [Di dời gần 400 hộ dân để xây ga tàu có diện tích bằng 66 sân bóng đá trong 2 năm, tổng vốn đầu tư 124.000 tỷ đồng](https://cafef.vn/di-doi- gan-400-ho-dan-de-xay-ga-tau-co-dien-tich-bang-66-san-bong-da-trong-2-nam- tong-von-dau-tu-124000-ty-dong-188261001090148541.chn) [](https://cafef.vn/di- doi-gan-400-ho-dan-de-xay-ga-tau-co-dien-tich-bang-66-san-bong-da-trong-2-nam- tong-von-dau-tu-124000-ty-dong-188261001090148541.chn)