VN-Index tăng hơn 11%, lợi nhuận nhiều công ty chứng khoán vẫn lao dốc

 Nhiều công ty chứng khoán lao dốc lợi nhuận trong quý 2-2026 - Ảnh: HỮU HẠNH ## Lợi nhuận nhiều công ty chứng khoán lao dốc [VN-Index](https://tuoitre.vn/vn-index.html "VN-Index") tăng hơn 185 điểm, tương đương hơn 11%, trong quý 2-2026, từ vùng gần 1.675 điểm cuối tháng 3 lên quanh 1.860 điểm vào cuối tháng 6. Tuy nhiên, đà tăng chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup trong khi phần lớn các nhóm ngành còn lại diễn biến phân hóa, nhiều cổ phiếu đi ngang hoặc điều chỉnh. Đi ngược với diễn biến của chỉ số, thanh khoản thị trường lại suy giảm đáng kể. Tổng giá trị giao dịch trên HoSE trong quý 2 đạt khoảng 1,3 triệu tỉ đồng, giảm khoảng 24% so với gần 1,8 triệu tỉ đồng của quý 1. Việc chỉ số tăng nhưng dòng tiền thu hẹp đã tác động trực tiếp đến hai mảng kinh doanh cốt lõi của các công ty [chứng khoán](https://tuoitre.vn/chung- khoan.htm "chứng khoán") là môi giới và tự doanh, khiến bức tranh lợi nhuận quý 2 xuất hiện sự phân hóa rõ rệt. * #### [Công ty bất động sản rót 660 tỉ vào chứng khoán, tạm lãi 144% với VHM](https://tuoitre.vn/cong-ty-bat-dong-san-rot-660-ti-vao-chung-khoan-tam-lai-144-voi-vhm-100260724164047383.htm) * #### [Một công ty chứng khoán tại TP.HCM bất ngờ lãi quý 2 gấp 42 lần](https://tuoitre.vn/mot-cong-ty-chung-khoan-tai-tphcm-bat-ngo-lai-quy-2-gap-42-lan-10026072010175628.htm) Theo thống kê từ báo cáo tài chính, hiện có 8 công ty chứng khoán công bố lợi nhuận sau thuế quý 2-2026 giảm mạnh so với cùng kỳ hoặc rơi vào thua lỗ. Đáng chú ý nhất là Chứng khoán VIX khi lợi nhuận sau thuế quý 2 chỉ đạt 75,8 tỉ đồng, giảm tới 94% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp lãi 214,2 tỉ đồng, giảm 87%. Chứng khoán VietinBank (CTS) cũng ghi nhận lợi nhuận quý 2 giảm 91%, còn lợi nhuận 6 tháng đầu năm giảm 71%. Chứng khoán Phú Hưng (PHS) lần lượt giảm 40% và 58%, trong khi Chứng khoán Pinetree giảm khoảng 15% trong quý 2 và 17,5% sau nửa đầu năm. Ở nhóm công ty quy mô nhỏ, nhiều doanh nghiệp chuyển từ có lãi sang thua lỗ. Chứng khoán ASAM từ mức lãi 3,7 tỉ đồng trong quý 2-2025 chuyển sang lỗ 5,6 tỉ đồng trong quý 2 năm nay; lũy kế 6 tháng cũng đảo chiều từ lãi sang lỗ gần 12 tỉ đồng. Chứng khoán Nhật Bản (JSI) cũng chuyển từ lãi sang lỗ ở cả quý 2 và 6 tháng đầu năm. Trong khi đó, Chứng khoán Đại Việt (DVSC), Chứng khoán Quốc Gia (NSI) và Chứng khoán EuroCapital (ECC) tiếp tục ghi nhận kết quả kinh doanh kém khả quan. Một số doanh nghiệp lại có diễn biến trái chiều. Chẳng hạn, Chứng khoán UP (UPS) có lợi nhuận quý 2 giảm tới 78%, nhưng nhờ kết quả tích cực trong quý 1 nên lợi nhuận sau thuế lũy kế 6 tháng vẫn tăng 138% so với cùng kỳ. Chứng khoán Shinhan Việt Nam cũng ghi nhận lợi nhuận quý 2 tăng nhẹ, song kết quả lũy kế vẫn giảm khoảng 4,6%. ### Lỗ do tự doanh, doanh thu môi giới giảm mạnh Theo giải trình của các doanh nghiệp, hoạt động tự doanh và môi giới là hai mảng chịu ảnh hưởng lớn nhất trong quý 2. Tại VIX, khoản lãi từ tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) giảm mạnh, trong khi khoản lỗ đánh giá lại danh mục tăng đáng kể. Dù vậy, công ty vẫn hiện thực hóa gần 140 tỉ đồng lợi nhuận từ hoạt động tự doanh, nhưng con số này vẫn thấp hơn 55% so với cùng kỳ năm trước. * #### [Nhờ đâu TCBS, MBS, ABS đồng loạt báo lãi quý 2 tăng mạnh?](https://tuoitre.vn/nho-dau-tcbs-mbs-abs-dong-loat-bao-lai-quy-2-tang-manh-100260715150935984.htm) Tương tự, Chứng khoán VietinBank ghi nhận danh mục tự doanh tạm lỗ gần 56 tỉ đồng. Doanh thu môi giới giảm hơn 30%, trong khi chi phí tài chính tăng tới 80% do áp lực lãi vay cũng góp phần kéo lợi nhuận đi xuống. Ở nhóm công ty nhỏ hơn, doanh thu môi giới của ASAM giảm tới 85%, JSI giảm 26%, còn EuroCapital giảm tới 99%. Với UPS, ngoài hoạt động tự doanh sụt giảm, công ty cũng không còn ghi nhận doanh thu từ nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán, trong khi cùng kỳ năm trước đạt 13,2 tỉ đồng. Pinetree là trường hợp khác biệt khi doanh thu hoạt động vẫn tăng khoảng 20%, song lợi nhuận giảm do chi phí tài chính tăng theo mặt bằng lãi suất. Chứng khoán Đại Việt cũng ghi nhận doanh thu tăng hơn 22% nhờ môi giới và cho vay ký quỹ, nhưng chi phí hoạt động, chi phí quản lý và khoản lỗ đánh giá lại tài sản tài chính tăng mạnh khiến doanh nghiệp tiếp tục báo lỗ. ## Loạt công ty chứng khoán báo lãi nghìn tỉ đồng Trong khi đó ở hướng ngược lại, nhiều công ty chứng khoán vẫn ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng trong quý 2. Công ty Chứng khoán VPBankS dẫn đầu với lợi nhuận trước thuế quý 2 đạt 2.159 tỉ đồng, tăng gần 4 lần so với cùng kỳ. TCBS đạt 2.097 tỉ đồng, tăng 21%; SSI đạt 1.511 tỉ đồng, tăng 32%; VPS đạt 1.378 tỉ đồng, tăng 57%; VNDirect đạt 1.106 tỉ đồng, tăng 127%; HDS đạt khoảng 1.118 tỉ đồng, tăng gần 4 lần. Ở nhóm quy mô vừa và nhỏ, OCBS ghi nhận lợi nhuận 6 tháng tăng hơn 13 lần so với cùng kỳ; EVS tăng hơn 5 lần; ABS tăng gần 5 lần trong quý 2 và hơn 3 lần sau 6 tháng; BMS cũng ghi nhận mức tăng trưởng 117%. [](https://tuoitre.vn/cac- cong-ty-chung-khoan-co-cho-vay-margin-bang-moi-gia-100260724154829049.htm)[Các công ty chứng khoán có cho vay margin bằng 'mọi giá'?](https://tuoitre.vn/cac- cong-ty-chung-khoan-co-cho-vay-margin-bang-moi-gia-100260724154829049.htm) Quy mô cho vay ký quỹ (margin) tại các công ty chứng khoán tiếp tục lập kỷ lục mới trong quý 2-2026, bất chấp thị trường giao dịch kém sôi động và mặt bằng lãi suất tăng cao. Đọc tiếp [ Về trang Chủ đề ](/nhom-chu-de.htm "Về trang chủ đề") [ Trở lại chủ đề ](/nhom-chu-de.htm "Trở lại chủ đề") [NHẬT QUANG](javascript:; "NHẬT QUANG")