So găng Vinaconex, Coteccons và Hòa Bình: Ai kiếm tiền giỏi, ai giữ tiền tốt?

 Doanh thu cả 3 doanh nghiệp xây dựng đều tăng trưởng so với cùng kỳ năm 2025 - Ảnh: NAM TRẦN ## **Doanh thu cùng tăng trưởng** Báo cáo tài chính quý 2-2026 cho thấy Công ty CP Xây dựng [Coteccons](https://tuoitre.vn/lai-dam-mot-cong-ty-o-tphcm-choi-lon-thuong- nguoi-lao-dong-cao-nhat-8-thang-luong-100260731092503237.htm "Coteccons") (CTD) đạt 34.340 tỉ đồng doanh thu thuần trong nửa đầu năm 2026, tăng 38% so với cùng kỳ. Tổng công ty CP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex - VCG) ghi nhận 7.267 tỉ đồng, tăng nhẹ khoảng 4%. Công ty CP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HBC) đạt gần 3.269 tỉ đồng, gấp đôi cùng kỳ năm 2025. Ngoài mảng kinh doanh chính, cả 3 doanh nghiệp này gia tăng nguồn thu từ hoạt động tài chính, tuy nhiên có sự phân hóa đáng kể. Vinaconex ghi nhận doanh thu tài chính tăng mạnh từ gần 118 tỉ đồng lên 516 tỉ đồng, gấp 4,4 lần cùng kỳ. Nguyên nhân do lãi tiền gửi, cho vay, lãi trả chậm tăng vọt từ 108 tỉ lên 428 tỉ đồng trong nửa đầu năm nay. Coteccons cũng nâng doanh thu tài chính từ 256 tỉ đồng lên 407 tỉ đồng, tăng 59%. Nguyên nhân do lãi tiền gửi ngân hàng tăng mạnh từ 136 tỉ lên 277 tỉ đồng trong 6 tháng đầu năm 2026. Trong nhóm này, Hòa Bình là đơn vị có nguồn thu tài chính khiêm tốn nhất. Nửa đầu năm nay, doanh nghiệp ghi nhận 42 tỉ đồng, giảm 26% so với cùng kỳ năm 2025. Khoản thu nhập khác cũng tạo ra sự khác biệt giữa 3 công ty xây dựng này. Conteccons bất ngờ tăng từ 32 tỉ đồng lên 208 tỉ đồng, chủ yếu nhờ khoản thanh lý hợp đồng hợp tác kinh doanh. Trong khi đó Vinaconex ghi nhận khoảng 48 tỉ đồng, gấp 4,8 lần nửa đầu năm 2025. Hòa Bình giảm mạnh nguồn thu khác từ 183 tỉ đồng xuống 42 tỉ đồng.  So sánh cơ cấu doanh thu và chi phí giữa 3 doanh nghiệp - Nguồn: BCTC hợp nhất. ## **Biên lợi nhuận phân hóa** Để giữ được lợi nhuận, bên cạnh tăng nguồn thu, doanh nghiệp cần giải bài toán quản lý chi phí. Tại Conteccons, giá vốn hàng bán tăng từ 24.069 tỉ đồng lên 32.894 tỉ đồng, gần tương ứng với tốc độ mở rộng doanh thu. Chi phí tài chính cũng tăng từ 205 tỉ lên 350 tỉ đồng. Chi phí quản lý doanh nghiệp ở mức 676 tỉ đồng, hơn gấp đôi cùng kỳ năm ngoái. Nguyên nhân chính do nửa đầu năm 2025 doanh nghiệp được hoàn nhập 135 tỉ đồng nợ phải thu khó đòi. * [](https://tuoitre.vn/dai-hoi-dong-co-dong-vinaconex-nong-voi-cau-hoi-vu-cuu-chu-tich-bi-bat-20260425100442541.htm) #### [Đại hội đồng cổ đông Vinaconex nóng với câu hỏi vụ cựu Chủ tịch bị bắt](https://tuoitre.vn/dai-hoi-dong-co-dong-vinaconex-nong-voi-cau-hoi-vu- cuu-chu-tich-bi-bat-20260425100442541.htm) __ 25/04/2026 10:35 Dù vậy nhờ doanh thu thuần tăng mạnh cùng doanh thu tài chính và thu nhập khác đều cải thiện, Coteccons ghi nhận 1.020 tỉ đồng lợi nhuận trước thuế. Tương đương biên [lợi nhuận](https://tuoitre.vn/da-thu-them-phu-phi-xang-dau-15-vi- sao-loi-nhuan-viettel-post-van-di-lui-10026080311352196.htm "lợi nhuận") 2,97%. Ở Vinaconex, doanh thu thuần chỉ tăng nhẹ nhưng bù lại giá vốn hàng bán tăng thấp nhất trong 3 đơn vị. Khoản mục này ghi nhận 6.485 tỉ đồng. Chi phí tài chính, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp lần lượt là 236 tỉ, 122 tỉ và 294 tỉ đồng Nhờ doanh thu tài chính tăng đột biến, lợi nhuận mảng này trở thành nguồn bổ sung quan trọng. Lợi nhuận trước thuế nửa đầu năm 2026 ở mức 705,5 tỉ đồng. Biên lợi nhuận 9,71%. Trong khi đó Hòa Bình là doanh nghiệp có câu chuyện khác. Doanh thu ghi nhận gấp đôi nhưng giá vốn cũng tăng mạnh từ 1.520 tỉ đồng lên 2.990 tỉ đồng. Chi phí tài chính gần như không đổi, duy trì quanh 190 tỉ đồng. Con số này gấp 4,6 lần doanh thu tài chính thu được trong kỳ. Điểm sáng là doanh nghiệp giảm chi phí quản lý từ 72 tỉ đồng còn 29 tỉ đồng. Tuy nhiên thu nhập khác giảm mạnh từ 183 tỉ đồng còn 42 tỉ đồng, khiến lợi nhuận thu hẹp đáng kể. Công ty ghi nhận lợi nhuận trước thuế hơn 77 tỉ đồng, tương đương biên lợi nhuận 2,36%. [](https://tuoitre.vn/bien- dong-chua-dung-vinaconex-lai-vua-co-chu-tich-moi-20260505171433282.htm)[Biến động chưa dừng, Vinaconex lại vừa có Chủ tịch mới](https://tuoitre.vn/bien- dong-chua-dung-vinaconex-lai-vua-co-chu-tich-moi-20260505171433282.htm) Chỉ sau hơn 3 tháng ngồi ghế Chủ tịch Vinaconex, ông Trần Đình Tuấn đã rút khỏi vị trí này. Tân Chủ tịch của doanh nghiệp theo thông báo mới là ông Nguyễn Xuân Đông - nguyên Tổng giám đốc. Đọc tiếp [ Về trang Chủ đề ](/nhom-chu-de.htm "Về trang chủ đề") [ Trở lại chủ đề ](/nhom-chu-de.htm "Trở lại chủ đề") [NGUYÊN NGUYÊN](javascript:; "NGUYÊN NGUYÊN")