Lãi suất tiết kiệm có thể vẫn neo cao

# Lãi suất tiết kiệm có thể vẫn neo cao Thanh khoản hệ thống ngân hàng hạ nhiệt, nhưng lãi suất tiền gửi được dự báo duy trì quanh 8-9,5% trong ngắn hạn bởi áp lực cân đối nguồn vốn vẫn hiện hữu. Trong báo cáo chiến lược mới công bố, nhóm phân tích Công ty Chứng khoán SSI nhận định chênh lệch tín dụng và huy động đã thu hẹp nhờ tác động trễ của mặt bằng lãi suất cao và việc giải ngân đầu tư công giúp dịch chuyển dòng tiền từ Kho bạc Nhà nước vào hệ thống ngân hàng. Đến 22/8, huy động tiền đồng tăng 8,77% so với đầu năm, trong khi mức tăng dư nợ tín dụng là 8,38%. Diễn biến này đảo chiều so với hồi cuối tháng 6, khi tín dụng tăng nhanh hơn huy động vốn. Tuy nhiên, xét tổng thể tiền đồng và ngoại tệ, huy động vốn vẫn thấp hơn tín dụng. Do đó, SSI cho rằng [lãi suất](https://vnexpress.net/chu-de/lai-suat- ngan-hang-3210) có thể chưa hạ nhiệt ngay trong ngắn hạn, nhất là khi nhu cầu tín dụng có xu hướng tăng tốc về cuối năm. Đồng quan điểm, chuyên gia của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN) dự đoán lãi suất tiếp tục duy trì ở mức cao trong những tháng tới do tín dụng được thúc đẩy và áp lực cân đối vốn trung dài hạn của hệ thống ngân hàng hiện hữu. Mặt bằng lãi suất cao chủ yếu xuất phát từ sự mất cân đối giữa tăng trưởng tín dụng và huy động. Khoảng cách hơn 1,4 triệu tỷ đồng buộc các nhà băng chạy đua hút tiền gửi tiết kiệm, cộng thêm huy động các nguồn bổ sung như phát hành giấy tờ có giá, vay mượn lẫn nhau (liên ngân hàng) và tiền gửi Kho bạc Nhà nước. Lạm phát dai dẳng cũng gián tiếp ảnh hưởng đến lãi suất. Triển vọng nới lỏng tiền tệ toàn cầu đang trở nên mờ nhạt, theo nhóm phân tích Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS). Các ngân hàng trung ương nhiều khả năng phải duy trì mặt bằng lãi suất hiện tại hoặc tiếp tục tăng nếu lạm phát kéo dài. "Diễn biến này tạo áp lực lên mặt bằng lãi suất vốn đã chịu sức ép từ thanh khoản trong nước, khiến lãi suất khó giảm và có khả năng duy trì ở mức cao", chuyên gia TPS viết trong báo cáo tháng 9. Từ góc nhìn của ngân hàng, Bộ phận Phân tích kinh tế và thị trường tài chính Techcombank cho rằng áp lực giữ mặt bằng lãi suất cao đã phần nào giảm bớt, nhưng để điều chỉnh mạnh không phải đơn giản, đặc biệt trong bối cảnh áp lực tăng trưởng khiến nhu cầu vốn vẫn ở mức cao. Techcombank cho rằng cần nhiều yếu tố để lãi suất tiền gửi có thể giảm nhẹ khoảng 0,4 điểm phần trăm vào quý cuối năm. Một trong số đó là duy trì đủ lâu mặt bằng lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn dưới 3 tháng quanh 4-6%. Theo dữ liệu Ngân hàng Nhà nước công bố giữa tháng trước, lãi suất tiền gửi bình quân kỳ hạn 6-12 tháng đã tăng liên tục từ tháng 10/2025, lên 7,8% một năm. Còn ghi nhận của _VnExpress_ cho thấy con số thực tế hiện vượt xa biểu niêm yết công khai do nhiều ngân hàng cộng thêm lãi suất cho khách hàng mới hoặc vào các ngày cuối tuần, "ngày đôi". Lãi suất kỳ hạn 6 tháng đang dao động 8,5-9,3%. Lãi suất thỏa thuận cũng được nâng lên, vượt 9,7% cho khoản tiền gửi trên một tỷ đồng trong 12 tháng. Nhân viên một số ngân hàng quy mô nhỏ cho hay mức trả lãi có thể gần 10% đối với khoản tiền trên 10 tỷ đồng, kèm yêu cầu không tất toán trước hạn. Để hút khách gửi tiền, một số bên như NCB, Sacombank, HDBank còn treo thưởng biệt thự, căn hộ và vàng miếng. "Xu hướng tăng nhẹ lãi suất chứng chỉ tiền gửi và các chương trình cộng thêm lãi suất được triển khai thể hiện áp lực cân đối nguồn vốn kỳ hạn dài chưa được giải tỏa hoàn toàn", nhóm phân tích YSVN bình luận. **Phương Đông**